北京君正：放大自身优势，抓到行业机会，未来可期

主要诱因是差旅办公晚宴租用水电地产等其他零售商服务费、工资最低工资的上升。1.19亿元的零售商上升助长13.61亿元的毛利上升，零售商服务费上升助长的资本加强效果较好。

2021年零售商服务费领军4.90%，与2020年相对来说，零售商服务费领军降低1.52个得票数，零售商服务费领军基本稳定。

2021年展开共同开发投放5.61亿元，较2020年共同开发投放上升2.05亿元，共同开发投放工业发展。2021年共同开发投放占有盈利10.63%，2020年16.38%，比起于盈利，共同开发投放大为减少。其中的，2021年共同开发服务费占有共同开发投放的分之一为92.94%。

2021年时有发生共同开发服务费5.21亿元。较2020年共同开发服务费上升1.88亿元，共同开发服务费短时间内上升。2021年共同开发服务费领军9.88%，与2020年相对来说，共同开发服务费领军降低5.47个得票数，比起于盈利，服务费解构的共同开发投放大为减少。共同开发服务费领军巨大变解构的主要诱因是共同开发投放的增减，体现了行业对共同开发社会活动的态度。

4、大股东仍要高度大幅提极低

在为数众多的财务指标中的，巴菲特最推崇的便是ROE，揭示各单位大股东投放的仍要状况，作为一个全能型财务指标，揭示该公司资本能够、营运能够和偿债能够的综合展示不止。

针对ROE的深入研究中的长期重视两个疑虑，一是ROE的高度及增减状况，二是ROE的增减诱因，后续可中的长期重视不止现疑虑的某项能够。

2021年北京君正真如金融机构收益领军9.94%。比起于2020年大股东仍要高度大幅提极低。归母真如金融机构收益领军10.02%。比起于2020年对母该公司大股东仍要高度大幅提极低。

金融机构能量密度和金融机构而政府领军仅有有大幅提极低。2021年北京君正总金融机构盈余9.08%。比起于2020年金融机构能量密度大幅提极低。总金融机构而政府领军0.52。比起于2020年金融机构而政府效领军大幅提极低。

5、金融机构的配有上对经营者社会活动聚焦相对来说过剩

金融机构负债表的左边声称钱财的起先。通过对金融机构结构结构设计展开深入研究，探究该公司的钱财都用到了什么地方；通过对各项金融机构能量密度展开深入研究，探究该公司各项金融机构消除价值的能够。

从合并统计分析的金融机构结构结构设计来看，在金融机构的配有上对经营者社会活动聚焦相对来说过剩。经营者占有比起极低，金融机构较静。2021年12月初31日金融机构总值113.35亿元，其中的控股该公司账上货币收益29.19亿元。与2020年12月初31日相对来说，该公司金融机构上升23.67亿元，金融机构数目工业发展。主要是由于货币收益的上涨。与2020年12月初31日相对来说，货币收益占有比值得注意上涨，经营者金融机构占有比颇高，经营者占有比颇高，该公司在金融机构配有上展示不止不止向货币收益侧面的趋向。

经营者金融机构能量密度大为加强，经营者金融机构而政府领军大为好转。2021年经营者金融机构盈余25.34%。较2020年，上涨23.84个得票数，六倍达15.83，大为加强。2021年经营者金融机构而政府领军1.31次，较2020年大为好转。

待售数目蚕食，时有发生大额减值损失1.02亿元。2021年12月初31日待售数目14.19亿元。较2020年12月初31日，待售上涨1.14亿元，待售数目蚕食。2021年待售而政府领军3.87次。待售时有发生大额减值，减值损失1.02亿元。

商业第三人数目慢速蚕食，结构结构设计没有巨大变解构。2021年12月初31日商业第三人6.61亿元，较2020年12月初31日，商业第三人上涨1.97亿元，商业第三人数目慢速蚕食。其中的，应收票据占有比0.41%，较2020年12月初31日减少0.50个得票数。应收账款占有比99.59%，较2020年12月初31日上升0.50个得票数。应收款项担保占有比0.00%，较2020年12月初31日无巨大变解构。

无形金融机构占有比起极低。2021年12月初31日无形金融机构8.77亿元，占有经营者金融机构的20.89%。

6、控股该公司的金融市场引进战略为大股东驱动型

金融机构负债表的右边声称钱财的举例来说，通过对金融市场结构结构设计展开深入研究，探究是谁以什么样的形式为该公司提供人力，并据此推测该公司更进一步蚕食的潜在的动力。

从合并统计分析的负债及所有者知情权结构结构设计来看，控股该公司的金融市场引进战略为大股东驱动型。其中的，大股东入资、资本获益是金融机构上涨的主要推的动力。与2020年12月初31日相对来说，遗留下来金融市场占有比值得注意上涨，大股东入资占有比颇高，该公司在收益举例来说上展示不止不止遗留下来金融市场支架度上升的趋向。

7、手续费流心理健康

该公司可以营收，却不可收益链崩落，手续费流的心理健康状况急剧受到行业者的重视。

针对手续费流量展示不止的深入研究中的长期之内外在：手续费流结构结构设计、经营者社会活动造血能够、行业社会活动数目与起先、自筹资金社会活动举例来说与更进一步蚕食潜力。

2021年经营者社会活动手续费真如流进上升。经营者社会活动消除的造血能够足以补偿所得摊销以及赞同利息服务费手续费股利的缴交，且有一定富余可以赞同扩大再生产等行业社会活动。2021年经营者社会活动和行业社会活动无手续费缺口，与2020年相对来说，开始不止现真如流进。

北京君正2021年经营者社会活动手续费真如流进10.83亿元，行业社会活动真如流到6.90亿元，自筹资金社会活动真如流进12.06亿元，本年度共意味着15.05亿元的手续费真如流进。

2021年本体资本10.18亿元，本体资本买进领军106.21%，2020年本体资本买进领军518%，买进能够弱解构。其中的对下游客户服务的平均分配能够大幅提极低、对供应商平均分配能够变强。

行业绝大多数用作管理学等其他控股权行业，该公司短期行业社会活动活跃。2021年行业社会活动流到38.35亿元，其中的2.23亿元用作市场需求等建设，36.12亿元用作管理学等其他控股权行业。

2021年自筹资金社会活动手续费流进12.79亿元，全部为控股权流进。

为了对北京君正的财务质地有更清晰的感知，不可或缺指标还与兆易创造性(603986)展开了对比。

范例：不可或缺指标A股概览（已揭露2021报告书行业）

数据库截至：2022年5月初20日，举例来说：股票参谋长@和宏数据库

范例：数字芯片结构设计每股指标排名（已揭露2021报告书行业）

数据库截至：2022年5月初20日，举例来说：股票参谋长@和宏数据库

本文摘自《股票参谋长-北京君正与兆易创造性2021年第二季度对比深入研究报告》与《第二季度罗盘平板第二季度系统解读北京君正2021报告书》，文末留言折扣利用88页完整报告。

维空间一 数目对比

我们选取股票数目、金融机构数目、经营者结果三个维空间的指标，对该公司及其对标标的数目展开对比，以便该公司对自身在行业中的所处位置有近期的探究。

北京君正2022年05月初20日股票409.14亿元，几倍小于兆易创造性股票。

2021年12月初31日北京君正总金融机构113.35亿元，几倍小于兆易创造性（154.18亿元）。2021报告书北京君正停业总盈利52.74亿元几倍小于兆易创造性（85.10亿元）。真如资本9.21亿元，几倍小于兆易创造性（23.37亿元）。

维空间二 业绩成长

从盈利、毛资本、本体资本、真如资本四个维空间，对该公司的成长性高度、能量密度及其背后诱因展开深入研究，并与对标该公司展开对标，寻找成长性差异与诱因。

2021报告书北京君正真如资本六倍1163%，几倍极小于兆易创造性（165.40%）。

2021报告书北京君正盈利六倍143.07%，几倍极小于兆易创造性（89.25%）。

2021报告书北京君正本体资本六倍7281%，几倍极小于兆易创造性（228.19%）。

维空间三 手续费流心理健康高度

从手续费流结构结构设计不止发深入研究该公司整体手续费而政府状况，再分别对该公司的经营者社会活动、行业社会活动、自筹资金社会活动和分钱财的手续费流动状况展开深入研究，对该公司手续费流心理健康性进?判别。

从北京君正2019报告书到本期的手续费流结构结构设计来看，期初手续费1.61亿元，经营者社会活动真如流进14.11亿元，行业社会活动真如流到12.11亿元，自筹资金社会活动真如流进27.46亿元，其他手续费真如流到2.48亿元，三年周内真如流进26.98亿元，都于手续费28.59亿元。经营者社会活动符合一定的造血能够，能够充分利用行业社会活动所无需的收益投放，这种状况下该公司仍在展开自筹资金，无需要核实该之外是更进一步充分利用该公司更进一步的行业计划，还是非全面性担保。

从兆易创造性2019报告书到本期的手续费流结构结构设计来看，期初手续费9.34亿元，经营者社会活动真如流进42.89亿元，行业社会活动真如流到36.29亿元，自筹资金社会活动真如流进50.71亿元，其他手续费真如流到1.19亿元，三年周内真如流进56.13亿元，都于手续费65.47亿元。经营者社会活动符合一定的造血能够，能够充分利用行业社会活动所无需的收益投放，这种状况下该公司仍在展开自筹资金，无需要核实该之外是更进一步充分利用该公司更进一步的行业计划，还是非全面性担保。

从北京君正2021报告书的手续费流结构结构设计来看，期初手续费13.54亿元，经营者社会活动真如流进10.83亿元，行业社会活动真如流到6.90亿元，自筹资金社会活动真如流进12.06亿元，周内真如流进15.05亿元，都于手续费28.59亿元。

从兆易创造性2021报告书的手续费流结构结构设计来看，期初手续费73.54亿元，经营者社会活动真如流进22.62亿元，行业社会活动真如流到32.79亿元，自筹资金社会活动真如流进2.33亿元，周内真如流到8.07亿元，都于手续费65.47亿元。

北京君正2021报告书本体资本获现领军1.06，兆易创造性2021报告书本体资本获现领军0.89。北京君正经营者社会活动买进能够极小于兆易创造性。

北京君正暂未对2021年展开分钱财，三年周内分钱财0.61亿元。北京君正资本分钱财领军与兆易创造性基本总体。

维空间四 金融机构配有

从总金融机构的增减和结构结构设计得来，再对经营者金融机构、行业金融机构、货币收益、经营者和其他金融机构的占有比、增减和组合而成展开深入研究，还原行业金融机构配有大环境、趋向与风险。

2021年12月初31日北京君正金融机构总值113.35亿元，从合并统计分析的金融机构结构结构设计来看，经营者金融机构占有比不极低。经营者占有比起极低，金融机构较静。金融机构数目的上涨主要是由于货币收益和行业金融机构的上涨。

2021年12月初31日兆易创造性金融机构总值154.18亿元，从合并统计分析的金融机构结构结构设计来看，金融机构的配有并未聚焦于经营者社会活动，此内外，货币收益占有比起极低。金融机构数目的上涨主要是由于经营者金融机构和行业金融机构的上涨。

维空间五 大股东仍要

首先从真如金融机构盈余得来，通过杜邦深入研究，将真如金融机构盈余报废为总金融机构盈余与知情权边际，从金融机构能量密度与财务柱塞两个某种程度深入研究真如金融机构盈余增减与差距的诱因。

2021报告书北京君正ROE10.02%，较2020报告书大股东仍要高度大幅提极低。北京君正ROE的加强主要来起源于总金融机构盈余和知情权边际的双重大幅提极低。

北京君正ROE小于兆易创造性，其较极低的ROE来起源于较极低的知情权边际和总金融机构盈余。

维空间六 经营者社会活动

以经营者金融机构盈余为本体，将经营者金融机构盈余报废为本体资本领军和经营者金融机构而政府领军，从资本性和经营者金融机构的而政府效领军得来，对产品线整体实力、各项服务费以及各项经营者金融机构的能量密度展开深入研究。

2021报告书北京君正经营者金融机构盈余24.83%。较2020报告书，经营者金融机构盈余大为加强。经营者金融机构盈余的加强主要来起源于本体资本领军的加强。北京君正经营者金融机构盈余小于兆易创造性，主要是由于其较极低的经营者金融机构而政府领军导致的。

2021报告书北京君正本体资本领军18.91%。较月内同期经营者社会活动资本能够加强。北京君正2021报告书较2020报告书本体资本领军的大幅提极低主要起源于毛利领军的大幅提极低共同开发服务费领军的降低。北京君正本体资本领军小于兆易创造性（28.96%）10.05个得票数。

2021报告书北京君正经营者金融机构而政府领军1.31次，较月内同期大为加强。北京君正经营者金融机构而政府运动速度小于兆易创造性。

维空间七 行业社会活动

对该公司行业社会活动进?深入研究，将行业进?步报废为内?性市场需求建设行业、具有关键性性的对内外控股权行业和管理学行业，深入研究行业行业社会活动的起先，以及各项行业的成本状况。

2021报告书北京君正行业社会活动收益流到38.35亿元。行业流到之内外在管理学等行业，占有比94.19%。2019报告书到本期行业社会活动周内收益流到97.30亿元。近三年行业流到之内外在管理学等行业，占有比89.12%。

2021报告书北京君正市场需求投放2.23亿元，处置0.00元，所得摊销损耗2.26亿元，新增真如投放-326.40万元，与期初经营者性金融机构数目相对来说，有鉴于此金融市场花销分之一-0.23%，市场需求以维持和更新换代为主。与兆易创造性相对来说，北京君正有鉴于此金融市场花销分之一较极低。

北京君正长期控股权行业190.33万元，较2020年12月初31日基本稳定。其总金融机构占有比起2020年12月初31日基本稳定。北京君正对长期控股权行业的配有与兆易创造性总体。

北京君正行业缴交的手续费36.12亿元，收回行业接获的手续费30.77亿元，该公司短期行业社会活动活跃。

北京君正长期控股权行业营收。

维空间八 自筹资金社会活动

对该公司自筹资金社会活动展开深入研究，将自筹资金社会活动报废为第三人和控股权深入研究行业收益的举例来说，并通过金融负债管理学、经营者社会活动手续费付现领军等指标，对行业的还本付息压力展开深入研究。

2021报告书北京君正经营者社会活动与行业社会活动收益真如流进3.94亿元，较2020报告书收益缺口消失。2019报告书到本期经营者社会活动与行业社会活动周内收益真如流进2.00亿元，无收益缺口。

2021报告书兆易创造性经营者社会活动与行业社会活动收益缺口10.17亿元，较2020报告书开始不止现收益缺口。2019报告书到本期经营者社会活动与行业社会活动周内收益真如流进6.60亿元，无收益缺口。

2021报告书北京君正自筹资金社会活动手续费流进12.79亿元，全部为控股权流进。

2021报告书兆易创造性自筹资金社会活动手续费流进5.28亿元，其中的控股权流进5.28亿元，第三人真如流到0.22亿元，该公司扩大控股权，并开始展开近代债务的偿还。

北京君正金融负债领军0.08%，较2020年12月初31日大幅提极低0.08个得票数。兆易创造性金融负债领军0.21%，北京君正与兆易创造性基本总体。

由此可知：北京君正总价曲线，举例来说：股票罗盘APP

以近三年市盈领军为赞赏指标看，北京君正总价曲线处在情况严重低估区间。更进一步走势如何，除了对基本面的深入研究与收益面的观察内外，还受市场歇斯底里等多种因素左右。

本文首发于微信公众号：股票罗盘。文章段落属作者个人观点，不代表和讯网立场。行业者据此操作，风险请自担。

（责任编辑:冀文超）。

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