腾讯、网易出海前景乐观，游戏行业市价料提升

声名大噪 5 月初暂停后，6 月初版号签发增加市场需求自信

国家所原先闻出版署于 6 月初 7 日（相互关链接）签发了 60 款常于戏版号，相互较先前于 4 月初 11 日所签发的 45 个常于戏版号使用量大大增长。注意到 5 月初仍未版号签发，期待版号签发重返停发前的上半年节奏（即按月初签发）。

如果未来几个月初版号签发使用量逐渐增加，将才会成为常于戏餐饮业正向的催化剂。在值得注意一批版号中所，入围的主要常于戏的公司包括米哈常于（1 款常于戏）和完美世界（1 款常于戏）。

虽然餐饮业龙头例如QQ及门户网站并未名列其中所，但直接影响这两家的公司近期将上架的常于戏原则上已是版号（例如门户网站的暗黑的一些游戏将于 6 月初 23 日在国内外上架，QQ的黎明觉醒将于 22 年下半年大受欢迎等），我们确信短期内影响可用，并且直接影响餐饮业龙头相互对强劲的研发实力，出乎意料其未来版号实质性。

国内外常于戏乏善可陈务实

QQ及门户网站的主要国内外常于戏近三个月初沙石总体乏善可陈稳定，并且季度沙石呈现环比增长趋势，源于：

1）疫情管理制度令让玩家享有非常多休闲时间； 2）主要旗舰常于戏短时间非常原先及大受欢迎原先活动驱动务实乏善可陈。

例如，王者荣耀及仙境西常于大受欢迎原先英雄及原先皮肤。和平精英启动原先的省内SBL联赛等。

门户网站为该公司暗黑的一些游戏上架末期收获大热乏善可陈

6 月初 2 日，门户网站为该公司暗黑的一些游戏全球上架，并于美国、德国、韩国等数个国家所的苹果应用超市中所排名榜声名大噪（据 Sensor Tower 图表）。

据 AppMagic 图表，暗黑的一些游戏上架后首三日拿到 630 万美元的收入。但我们也注意到一些对于该常于戏氪金及电话卡机制的批评，后者在荷兰及瑞典被禁止。

常于戏出海销售业务在未来几年都将才会是收入的主要驱动力：QQ在 4 月初上架了 Apex LegendsMobile，并宣布将于 22 年下半年上架王者荣耀国际版。

门户网站将于 22 年下半年在日本上架哈利·魔力觉醒，此外还将上架永劫自在的主机版本。

提拔常于戏餐饮业：长年心理健康增长前景不变

版号在此之后及控管风险大大回升令常于戏餐饮业成交量于 1 个月初内暴跌了 24%，未来 12 个月初回报率从 21 倍增加至 25 倍。我们对餐饮业龙头的出海前景保持乐观说法。

出乎意料餐饮业龙头的公司长年务实增长;保有门户网站及QQ转售下调。

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