一财社论：双重主要纳斯达克正成为中概股的金色降落伞

合理地西方的公司借助的上交所零售商充分利用外两个零售商、可用外两种资源。

在香的港双重主板即将踏入中都概股纾缓不未确定危险性的缓冲垫和避风的港。

今年以来中都概股加速重生的上交所零售商主板，其中都7翌年单翌年就有四家中都概股密集亮相的上交所零售商，为美国《所在国的公司问责法》生效后，中都概股单翌年回的港最多的一次，且绝大多数中都概股顾虑选择双重合而为一要主板方式。

中都概股极度倾向于选择双重合而为一要主板，首先在于双重合而为一要主板方式具备合理规避两地管理危险性的疗效。相比二次主板是将在合而为一主板地的股票在另一储蓄零售商挂牌交割，实现股票跨零售商商品交割，双重合而为一要主板则是主板的两个储蓄零售商之外列为第一主板地，不分分层。这使双重合而为一要主板方式具备更加强的危险性投资者控制能力，即主板的公司在一个零售商伦敦证券交割所不会因素其主板地位，主板的公司可通过将所有股票转移到另一个主板地，从而既可以避免伦敦证券交割所危险性，又减缓了伦敦证券交割所成本。二次主板虽然要求简单，但一旦被迫在合而为一主板地伦敦证券交割所，二次主板地交割的股票也就比如说面临伦敦证券交割所全盘。

其次，的港交所即将短时间不断修改主板前提，为优质中都概股重生创造条件。2018年始的港交所启动了最重要的主板制度改革，优化和简化了亚洲地区发行者主板制度，容许具备不同选举架构（同股不同权，WVR）的发行者主板，并减缓了对具备WVR或可变公共利益单独在结构上（VIE）发行者的主板门槛；同时，据悉的港交所正打算对未纯利的科技大企业在的港主板放松要求，这些都将使的港交所吸引更加多具备期望创新能力的优质主板资源。

再次，的上交所零售商具备来往西方大企业和世界投资人的吊桥作用，同时与境外的公交系统日趋成熟期，中都概股选择在的港双重合而为一要主板，合理地西方的公司借助的上交所零售商充分利用外两个零售商、可用外两种资源，完善西方大企业的的公司集中管理，提高西方储蓄分解成控制能力。

同时，引导和鼓励符合条件的中都概股在香的港双重合而为一要主板，可以将那些在美股挖掘和培育出的西方优质主板的公司，加进的上交所零售商，并通过的上交所通进入境外投资人的选择菜单，从而不仅合理地缓和香的港世界性金融中都心的地位，也将不小地独特境外储蓄零售商的交割品种，提高欧美储蓄零售商的资源可用效率和控制能力。

当然，鼓励中都概股在的港双重合而为一要主板只是次优选择，是为中都概股紧急遇到困难发放的金色降落伞，要合理破解中都概股症结，还需中都美管理部门通过专业知识的谈判求解两地管理的密切合作可行性。

为此，一是要简洁认识到任何方式的“金融脱钩”都是属实。世界性储蓄零售商不仅扩展到西方大企业的融资社会公众，更加提高了西方大企业的的公司集中管理控制能力、权威性，同时欧美外储蓄零售商的竞合，还合理地增强西方储蓄再生控制能力，即制度对零售商的敏感适应控制能力。

二是要清洗中都美两地管理密切合作问题上的误读。美国公众的公司财务会计全权负责委员会审查的是财务会计GAINAX的审计师工作底稿，而非主板的公司账本，且审计师的是合规性。对于涉及国家秘密的金融业务，可以选择剥离出主板单独，同时“以保密为都是、发布新闻为法理”简洁厘定国家安全和国家秘密的边境，为两地管理密切合作发放便捷。

总之，在的港双重合而为一要主板只是为中都概股紧急遇到困难发放金色降落伞，真正消弭中都概股症结，还是要力图中都美两地管理谈判能不缺实用性地找到同时满足各方对此的解决可行性，以共同保护当今世界投资人、主板的公司合法权益，推动欧美外储蓄零售商的竞争密切合作，争取多赢。

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