财报前瞻 | Zoom三大助推剂：企业客户业务可靠、新产品营收增长和自由现金流平稳

2023-03-05 创业

将36%的支造出生成为民主自由负债。这对于一个企图快速扩展到的业务的母公司来说相当优秀的。

从仍然来看，该母公司希望将100%或更是多的非相提并论就会计准则(non-GAAP)营业利润生成为民主自由负债。我确信，这些负债确实就会提高环绕母公司一个中心的业务模式的也就是说。

金融市场薪是民主自由负债远很低于普贤支造出的主要主因之一。当年，该母公司将28%的兼营费用主要用途金融市场薪。然而，这一税收的较大一部分意味著是由招募主导的。母公司在股票价格很低的时候减低了很多员工。

在上个四季，该母公司的分钱销售收入至少下调1%。根据该母公司的忠告，本第一四季原故计量分钱原订至少下调1%。虽然该母公司的营收生产成本、销售费用、管理费用或者研发费用等很很低，但母公司确实在支配股权浓缩总体此后做得很好。

直到现在净值是合理的

Zoom的净值自流感以来大幅增很低。该母公司的EV/sales净值一度达到三位数。直到现在，该母公司的意味著EV/sales净值为更是合理的5.7倍。该母公司款项状况旺盛，具备57亿美元的款项和浮动收益电子产品。

目年前该股的EV/FCF净值约为17倍。我确信这是一个合理的净值，一个母公司计算坚实的小数点营收下调。董事局确信月初年前背线下调率不就会升高。

投资结论

Zoom经历了险恶的一年，距离下一个潜在的拐点还有几个月的短时间。我至少至少看见了稳固的扩展到期望。该母公司早就造成了旺盛的民主自由负债。他们的商业化则有坚实的开通杠杆。

我确信，值得注意其下调潜质，这项的业务的净值是合理的。我确信，如果股票价格跌至80美元或90美元区间，买入该股将是一个更是清晰的选择。我确信对于后果承受能力较很低的GARP金融市场来说，这至少至少是一个很好的期望。

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